Tietoturvaa salkkuun, mieti tarkkaan?!?

Stonesoftin markkina-arvo on pudonnut neljässä vuodessa n. 97% 880MEUR:sta 27,5MEUR:oon. Se ei tietenkään tarkoita, että nämä hullut vuodet koskaan palaisivat eikä em. markkina-arvosta kannata kovin tosissaan edes haaveilla! Tietoa kuitenkin liikkuu verkoissa aina vaan enemmän ja palvelinten koot kasvavat. Stonesoft on erikoistunut isojen palvelinten suojaamiseen ja nyt vain täytyisi löytää ostajat firman ilmeisen kiitetyille tuotteille. Aikaa ja rahaa ei ole enää tuhlattavaksi, nyt on jo onnistuttava, huikkaset prkl! Ote vuoden 2002 tilinpäätöksestä, joka muistuttaa hieman vuoden 2004 tilinpäätökseen kirjattua strategia-suunnitelmaa:
»Emme ole tyytyväisiä kykyymme hyödyntää osaamistamme kaupallisesti.Tulemme tänä vuonna panostamaan voimakkaasti myyntistrategiamme täsmentämiseen, keskittyen valittujen suurasiakkaiden tietoturvatarpeiden tyydyttämiseen. Fokusoimme ja tehostamme edelleen operatiivista toimintaamme."» Mikäli myynti onnistuu yhtä huonosti kuin vuoden 2002 jälkeen, voimme heittää kaiken toivon Stonesoftin suhteen!
Historia ei kuitenkaan ole tae tulevasta ja edellispäivän häviäjät ovat huomisen voittajia, toivoa sopii. Tämän jo suorastaan säälittävän "vedätyksen" teille tarjosi "Pankkiiriliike tallatut taatelit".

Työn orjat, sorron yöstä nouskaa!

Tiedätkö missä kaupungissa "Lenin-setä" vielä näin ylväänä seisoo?

Ikuisten lupausten yritys?

Stonesoftin (HEX: SFT1V) osakkeenomistajana täytynee jälleen niellä karvas kalkki ja syyttää itseään kuulumalla ehkäpä HEX:in päälistan huonoimman osakkeen omistajiin. Stonesoft on polttanut viidessä vuodessa siihen sijoittaneiden rahoja yli kymmenen miljoonan euron vuosivauhtia ja vaikka tahti on tuosta hidastunut, matkaa voitolliseen tulokseen vielä riittää(http://www.stonesoft.com/company/sijoittajat/Osakehistoria/)!
"Pankkiiriliike tallatut taatelit" alentaa "osta"-suosituksensa Stonesoftille ja antaa suosituksen "pidä" 3-6kk aikajänteellä. Yrityksen liiketulos ennen liikearvopoistoja (EBITA) on kuitenkin parantunut systemaattisesti vuosi vuodelta (kts. alla), joka antaa hieman pontta yrityksen johdon uusille lupauksille paremmasta:
2002 liiketulos ennen liikearvopoistoja -22,7 MEUR
2003 liiketulos ennen liikearvopoistoja -13,9 MEUR
2004 liiketulos ennen liikearvopoistoja -9,9 MEUR (sis. 4,3 MEUR alaskirjauksen)
Yhtiön johto lupailee voitollista neljättä vuosineljännestä 2005 ja vaikka johdon aikaisemmat lupaukset voitolle pääsemisestä on jouduttu aina sittemmin oikaisemaan, "Pankkiiriliike" jää odottamaan mahdollista "ihmettä" vielä vuodeksi 2005 ennen päätöksiä osakkeen mahdollisen myynnin suhteen.

Huomenna, jos Luoja suo...

vaikka uskoni horjuu, vielä pieni toivonkipinä iskee jossakin!
Kuuntelen...Kaikki menee! Mitään ei jää.

Dresdenin pommituksista 60 vuotta

Dresdenin tulimyrskyssä 13.-14.2.1945 menehtyneille pystytetty muistomerkki. Pommituksissa kuoli jopa 100'000 ihmistä.

Salkku tyhjenee suu mutrulla :(

Velalla sijoittaminen ei liene koskaan kovin järkevää ja aina kuitenkin tulee aika jolloin velat on maksettava, eikös juu? Aloitin salkkuni tyhjentämisen Elcosta, jota myin puolet (500kpl) hintaan 16,96. Elcosta luopuminen sattuu sydämeen, koska se on Stonen ohella ollut viime vuodet salkkuni lempilapsi, vaikka viimeinen 12kk onkin ollut kurssikehityksellä mitattuna surkeaa. Minun on bullerona vaikea ymmärtää, miksi kurssi laskee yrityksellä, jonka tulos about tuplaantuu. Markkinoiden kanssa ei ole tuottavaa olla eri mieltä, joten kotiutan voittoja harmitellen vuoden mittaista turhaa holdausta ja isoa korkokulua, jota Elco-holdaaminen on vaatinut kurssilaskun lisäksi. Toki olen kiitollinen tästäkin tuotosta (hankintahinta alle 13€) ja osingoillahan nuita korkokuluja on pitkälti maksettu, itse asiassa nyt kun tarkistin niin vielä jäi vähän viivan ylikin. Erkki ja Satama lähtevät myös salkusta pian, Erkkiä olin jo myymässä tp:tä edeltävänä päivä 22Skr:lla/kpl mutta aloin taas ahnehtia ja vedin myyntitoimarin pois. Olen huomannut niin usein intuitioni olevan oikeassa mutta jostain syystä harvoin noudatan sitä huonoin tuloksin. Ensi viikolla jännitettävää riittää perjantaina kun Stone julkistaa tilinpäätöksen.

Härkä vai Karhu?

Lueskelin otsikon artikkelin pohdiskelua Amerikan markkinoista ja miltä siellä tulevaisuus näyttää. Artikkeli laittoi paljon helmikuun varaan ja ehdotti muodostamaan näkemyksen tulevasta helmikuun markkinakehityksen perusteella. Artikkelissa vihjataan mahdolliseen rommaukseen, koska sentimentti markkinoilla on liian "härkämäinen" ja suuret rommaukset ovat syntyneet juuri tämänkaltaisessa maaperässä. Tärkeitä indikaattoreja "härille" ovat tämän artikkelin mukaan S&P500:n vastustustaso ~1202 pistettä ja DJIA:n vastustustaso ~10800 pistettä eli molempien indeksien viimeaikaiset huiput. Mikäli pudottaisiin DJIA:ssa alle ~10137 pisteen olisi syytä ottaa rahat ja juosta "karhua" pakoon. Lopuksi vielä härille muutama positiivinen lainaus toisesta artikkelista(http://cbs.marketwatch.com):
»"You have a growing economy without inflation and that's not a bad environment."
So far, 363 companies in the S&P 500 have reported earnings, and Thomson First Call data show that the earnings growth rate so far in the fourth quarter is 19.8 percent, easily beating the 15.5 percent growth forecast at the start of the quarter». Itse asiassa S&P500 päätti perjantaina 4.2 pistelukuun ~1203, jota voinee tulkita myös härkien kaukaloon.

Jännät ajat edessä eli kuinka kevennän salkkuani?

Pörssissä alkaa ensi viikolla salkkuni kannalta tärkein viikko, sillä tuloksensa julkistavat torstaina 10.2 Elcoteq (http://www.elcoteq.com) ja Ericsson sekä perjantaina 11.2 Satama Interactive (http://www.satama.com). Elcon kurssi on madellut kokonaisen vuoden, vaikka minusta Elcon tulosparannus on ollut mittava. Pääomistaja Antti Piippo on jo pitkään valitellut osakkeen arvostustasoa ja onkin antanut johdolle tehtäväksi etsiä Elcolle uutta markkinapaikkaa mm. Nasdaqista (http://www.nasdaq.com), jossa Elcon tärkeimmät ulkomaiset kilpailijat on noteerattu. Viime aikaiset huonot uutiset alalta (mm. tulosvaroitukset Perlos, Aspocomp, Sanmina, Solectron) ovat tietysti painaneet Elcoakin, vaikka tulosvaroitusta eivät ainakaan Q4/04:stä joutuneet antamaan. AP-Areenalla (http://apareena.arvopaperi.fi/forum/id=sf/) vihjailtiin sekä hyvistä että huonoista uutisista tulevassa tilinpäätöksessä. Uskoni Elcoon on horjunut viime aikoina johtuen alaa vaivaavasta verisestä kilpailusta, joka väistämättä syö "renkien" katteita. Osake on todella riskinen eikä mielestäni tarjoa tällä hetkellä riskiä vastaavaa tuottoa ja siksi olenkin harkinnut Elcosta irtaantumista tai ainakin riskin puolittamista. Päätöksen mahdollisesta myynnistä teen tilinpäätöstietojen jälkeen. Ericssonista olen myös harkinnut luopumista mutta katsotaan nyt tulos vielä ja näkymät alkuvuodelle ennen lopullista päätöstä, Ericssonia minulla on salkussa vain reilun 7%:n siivu. Sataman osake on pysynyt paikoillaan jo melkein kokonaisen vuoden (ottaen huomioon syksyisen pääoman palautuksen omistajille), vaikka ala vaikuttaa näin maallikon silmistä aika huokuttelevalle. Osakkeelle ei vain tunnu löytyvän kiinnostusta ja mikäli tilanne jatkuu samana lähikuukaudet, luovun tästäkin sijoituksesta tuottamattomana.

Odottavan aika on pitkä ja kivinen!

Stonesoftin (HEX: SFT1V) pitempiaikaisena osakkeenomistajana (n.3v.) täytynee todeta, että välillä voittojen kotiuttaminen olisi ollut järkevää kun kyseessä on niinkin korkeariskinen lappu kuin Stonesoft. Välillä tuottoprosenttini Stonesoftin osakkeella oli päälle sadan (vuodenvaihteessa 2003-2004) mutta ahneelle kävi se tavallinen. Olen jo pitkään odotellut ensimmäisiä positiivisia signaaleja Stonesoftin kurimuksen loppumisesta ja kirkkaamman aamun koittoa. Ylimääräinen yhtiökokous viime marraskuussa hyväksyi uuden optio-ohjelman, jota tallaaja pitää positiivisena signaalina johdon uskosta käänteen lähestymiseen. Yhtenä mahdollisuutena voisi myös olla jonkinmoinen yhteistoiminta esim. F-Securen kanssa kun Security as a Service-konsepti tuntuu toimivan hyvällä menestyksellä. "Pankkiiriliike tallatut taatelit" antaakin Stonesoftille suosituksen "osta" 6-12kk aikajänteellä.